Koers

Waar het ongeveer een jaar
geleden één en al hosanna was op het gebied van cryptocurrencies als Bitcoin,
gaan we nu al vele maanden door een donkere en moeilijke periode. De ‘piek’
zoals deze er een jaar geleden was, is al een tijdje uit zicht en het ziet er
zelfs naar uit dat we afstevenen op een koers van onder € 1000,–. Het is dus hoog
tijd om onszelf de vraag te stellen of het allemaal nog goed komt met
cryptocurrencies als Bitcoin.

Kenneth
Rogoff

Volgens Harvard professor Kenneth Rogoff is er na de
enorme koersval die nu aan het plaatsvinden nog geen reden tot paniek op de
korte termijn. Echter, op de lange termijn zit het volgens Rogoff toch echt anders; volgens hem vallen
cryptocurrencies dan eerder te zien als een soort ‘lot
uit de loterij’:

The right way to think about cryptocurrency coins is as lottery tickets that pay off in a dystopian future where they are used in rogue and failed states, or perhaps in countries where citizens have already lost all semblance of privacy

Dit zou kunnen betekenen dat
er een kans is dat cryptocurrencies, zoals Bitcoin, ooit een fortuin waard zullen
zijn. Echter, is het volgens Rogoff waarschijnlijker dat cryptocurrencies veel
minder waard worden. De ‘echte’ waarde van Bitcoin ligt volgens hem dan ook
eerder op de € 100 dan op de € 100.000. Het ultieme obstakel van
cryptocurrencies zit hem volgens Rogoff in het feit dat overheden deze kunnen
gaan verbieden, mochten deze hoofdzakelijk voor illegale activiteiten gebruikt (blijven)
worden.

Veel ‘crypto-evangelisten’
(zoals hij ze zelf noemt), zien Bitcoin als ‘digitaal goud’, maar dat is
volgens Rogoff onzin; goud wordt immers toegepast op veel verschillende
manieren – zoals in juwelen, maar ook in de ruimtevaart – en bij Bitcoin is dit
niet het geval. Zelfs indien de ‘fenomenale energiekosten’ die gepaard gaan met
Bitcoin worden opgelost, is het volgens Rogoff alsnog veel efficiënter om te
werken vanuit een centraal orgaan, zoals het IMF. De anonimiteit van
cryptocurrencies is bovendien voor veel mensen zeer onwenselijk, aldus Rogoff.

Aangezien cryptocurrencies
geen intrinsieke waarde hebben, zal de ‘bubbel’ waarin we nu leven  volgens Rogoff uiteindelijk knappen. Cryptocurrencies
kunnen dan wel als geld worden gezien, maar de historie wijst volgens hem uit
dat ‘sociale conventies’ zoals cryptocurrencies op een moment simpelweg zullen
eindigen.  

Is
dit dan het einde?

Hoewel de koers van
bijvoorbeeld Bitcoin er op dit moment niet al te goed voorstaat, ben ik –
ondanks het feit dat ik geen hoogleraar economie aan Harvard ben – iets positiever
over de toekomst van cryptocurrencies. Persoonlijk, kijk ik dan ook liever naar
de mogelijkheden die er liggen en zie ik het niet zo zwart-wit als Rogoff. 

Op
dit moment worden cryptocurrencies ook (en ik durf zelfs te beweren:
hoofdzakelijk) voor rechtmatige doeleinden gebruikt en Rogoff lijkt dit in zijn
betoog over het hoofd te zien. Bovendien zie ik ook voor overheden kansen om
blockchain en cryptocurrencies te omarmen, hetgeen de waarde hiervan kan doen
stijgen en constant kan maken. Overigens is het mogelijk dat Rogoff niet geheel
neutraal is in zijn betoog, aangezien hij zelf een periode bij het IMF heeft
gewerkt. Misschien een beetje speculatief van mij, maar dat is ook precies de aard van Rogoff’s betoog..

https://www.solv.nl/weblog/het-komt-niet-meer-goed-met-bitcoin/21698